¿Repuntará la economía?: Economistas divididos ante los optimistas "brotes verdes" de Quiroz

El anuncio del ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, sobre la aparición de "brotes verdes" en la economía instaló un mensaje de optimismo que fue puesto bajo la lupa por economistas y expertos. En entrevista con El Mercurio, la autoridad aseguró que "la reactivación se va a sentir a fines de este año o comienzos del próximo", abriendo un debate sobre la real capacidad de la economía para repuntar en el corto plazo. Si bien algunos especialistas reconocen que existen fundamentos para un mayor dinamismo en la segunda parte del año, otros cuestionan la conveniencia de adelantar este tipo de proyecciones en un contexto marcado por alta incertidumbre.

En el análisis aparece con fuerza el impacto del contexto internacional -particularmente la guerra en Medio Oriente-, junto con el efecto que podría tener el proyecto de "Reconstrucción nacional" que el Gobierno ingresará al Congreso esta semana. Ambos factores son vistos como determinantes para consolidar -o frenar- una eventual recuperación. Asimismo, la discusión fiscal emerge como un eje central.

Mientras algunos advierten que el diseño del proyecto podría aumentar la incertidumbre y afectar la inversión, otros destacan que medidas específicas podrían generar un impulso en el corto plazo. Así, el debate se ordena en torno a posturas que van desde un optimismo condicionado a factores externos y políticos, hasta visiones más críticas que ponen en duda tanto la magnitud como el timing de los "brotes verdes". Optimismo condicionado: mejora posible, pero sujeta a factores clave Cecilia Cifuentes, académica del ESE Business School, se alineó con el escenario planteado por el ministro, aunque subrayó que su concreción depende de condiciones específicas.

"Si se detiene en un plazo breve y se aprueban las reformas, sin duda se debería notar una mejoría en la última parte del año, aun cuando parte de las propuestas se apliquen con gradualidad", dijo a El Mercurio. En la misma línea, Macarena García, economista senior de LyD, explicó que el propio escenario base ya contempla un mayor dinamismo. "En el último IPoM del Banco Central (marzo) se establece un mayor dinamismo para la segunda parte del año respecto de la primera como el escenario central", dijo a Emol.

Sin embargo, advirtió límites a ese optimismo. "Por lo tanto, ya está en el escenario base un mayor dinamismo en la segunda parte del año. Sin embargo, ese mayor dinamismo no sería muy exigente y se ubica muy lejos del crecimiento esperado por hacienda", afirmó, agregando que "la temporalidad de estas buenas noticias dependerá de qué tan rápido se apruebe el proyecto, qué tantas modificaciones le apliquen durante la tramitación, shocks externos, etc".

Advertencias por expectativas: el riesgo de anunciar recuperación anticipada Una postura más crítica planteó Andrea Repetto, directora de la Escuela de Gobierno UC, quien cuestionó directamente la estrategia comunicacional del Ejecutivo. "Yo encuentro que los ministros hacen estas promesas y muchas veces les va mal. Esos anuncios no se cumplen porque también tenemos mucha incertidumbre.

Si yo estuviera en los zapatos del Gobierno no estarían haciendo estas apuestas de manera tan explícita", dijo a radio ADN. Su análisis apuntó a los riesgos de generar expectativas que podrían no cumplirse en un entorno económico volátil. Foco en la incertidumbre fiscal: riesgos para la inversión y el crecimiento El economista Luis Eduardo Escobar, director de Chile 21, coordinador de la Red de Economistas de Oposición y exasesor de la candidata Jeannette Jara, centró sus cuestionamientos en el impacto del proyecto fiscal del Gobierno.

"Es bastante compleja la situación, porque, en realidad, lo que ocurre es que el proyecto de ley ha creado mucha incertidumbre y ha obligado a varias instituciones, entre ellas al Fondo Monetario Internacional y las agencias de clasificación de riesgo, amén de casi todos los economistas chilenos, todos los que no estamos en el gobierno, a decir de que la propuesta fiscal que está incluida en, y el mayoritariamente compone el proyecto de ley, es demasiado riesgosa desde el punto de vista fiscal", dijo a Emol. En esa línea, sostuvo que "todo lo que sabemos es que, sobre inversión, es que una de las razones por las cuales se deja de invertir es precisamente por las incertidumbres fiscales", y advirtió que "si aquí no hay un apoyo político transversal (... ) la inversión que veíamos venir no se va a materializar".

Señales mixtas: debilidad actual, pero mejora en expectativas Alejandro Weber, decano de la Facultad de Economía, Negocios y Gobierno de la USS, describió un escenario económico debilitado en el corto plazo, pero con algunos elementos positivos hacia adelante. "El impulso que trae la economía no es bueno. El segundo semestre de 2025 crecimos a penas un 1,7% y llevamos dos IMACEC negativos consecutivos.

Esto, más el conflicto del medio oriente han hecho caer la proyección de crecimiento para el 2026 a un techo del 2,5%", dijo a Emol. No obstante, el ex subsecretario de Hacienda destacó señales de confianza. "Con todo, hay un mejoramiento de las expectativas de los inversionistas que se reflejan por ejemplo en el ingreso récord de US$27.

000 millones a evaluación ambiental durante el primer trimestre del año y el buen comportamiento del tipo de cambio", señaló. Además, planteó un escenario de recuperación más hacia adelante: "si el Gobierno logra la aprobación del proyecto (... ) seguramente veremos un despegue de la economía con un shock de confianza para el cierre de 2026".

En tanto, Matías Acevedo, ex director de Presupuestos, puso el foco en medidas concretas que podrían impulsar la actividad en el corto plazo. "Hay cosas muy concretas que generarán dinamismo económico en el corto plazo, por ejemplo, en el sector de la construcción: la rebaja temporal del IVA a las viviendas. Y por otra parte, el beneficio tributario a las contrataciones, que operan, en la práctica, como una política fiscal expansiva", dijo a Emol.

Sin embargo, advirtió que los cambios más relevantes tomarán tiempo. "Pero el cambio en el crecimiento tendencial, que es el relevante (... ) será más lento que el anterior, en el que la certeza jurídica, la invariabilidad tributaria y las rebajas del impuesto de primera categoría jugarán un rol más importante", concluyó.