Juicio a la última foto económica de la gestión Boric: "Seguimos lejos del crecimiento que debiéramos tener”

Esta mañana, el Banco Central publicó el informe de Cuentas Nacionales, dejando una sensación agridulce. El ente rector sorprendió al informar que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile creció un 2,5% durante 2025, superando el 2,3% preliminar. La actualización no solo afectó al último año de gestión del expresidente Boric, sino que también el Banco Central corrigió al alza los datos de 2023 (de 0,5% a 0,7%) y 2024 (de 2,6% a 2,8%).

Con esto, la administración de Gabriel Boric cierra con un crecimiento promedio anual de 2%, cifra superior al 1,9% proyectado anteriormente, pero que de todas formas sitúa a este período como el de menor expansión económica desde 1990, solo superando al segundo gobierno de Michelle Bachelet. La principal sorpresa del informe del Banco Central vino por el lado de la inversión de 2025, la alza mayor registrada en cuatro años, con una subida de 8,9%. Análisis más positivo Desde la antigua administración, el exministro de Hacienda Nicolás Grau destacó el dato, señalando que: "¡Buenas noticias!

Datos oficiales dan 2,5% de crecimiento del PIB en 2025 (esa era la proyección de Hacienda). Con este dato, la deuda pública/PIB queda en 41,5% (41,7% en 2024)". "Es decir, logramos bajarla luego de 18 años de alzas", sostuvo.

Para Tomás Izquierdo, gerente general de Gemines Consultores, "la performance del gobierno de Boric no fue tan mala como se había hablado", considerando además las revisiones al alza de años anteriores. "la performance del gobierno de Boric no fue tan mala como se había hablado"Tomás Izquierdo, economista No obstante, advirtió a Radio Infinita que las proyecciones para 2026 están sujetas a una alta incertidumbre externa, particularmente por el conflicto en Medio Oriente y su impacto en el precio del petróleo, lo que podría incluso arrastrar a la economía global a una recesión. Otros, pese a que destacan las mejores cifras, sostienen que el país sigue lejos de lo que debería estar creciendo.

Para Cecilia Cifuentes, economista y directora del Centro de Estudios Financieros del ESE, las cifras dejan una lectura mixta. "Las cifras del año 2025 fueron un poco mejores de lo que se había estimado con el Imacec. Terminó con un crecimiento de 2,5%, lo que significa que el promedio del gobierno fue un crecimiento de 2% y, por lo tanto, no queda como el más bajo desde el retorno de la democracia, sino como el segundo más bajo", sostuvo.

La economista agregó que, en términos macroeconómicos, "terminó mejor de lo que empezó", destacando la corrección de desequilibrios como la inflación y la cuenta corriente, aunque advirtió un deterioro en materia fiscal. Asimismo, identificó dos motores clave del repunte en 2025: la recuperación de la inversión —impulsada por un giro hacia una agenda más procrecimiento y la aprobación de la ley de permisos sectoriales— y un escenario externo favorable, marcado por un mayor precio del cobre, menores tasas de interés y un peso depreciado que benefició al sector exportador. En una línea similar, Marcela Heilbuth, economista jefe para Latinoamérica de Principal Asset Management, afirmó que la cifra "confirma una economía algo más dinámica de lo previsto".

Detalló que el principal impulso provino de la demanda interna, con una recuperación tanto del consumo como de la inversión, siendo esta última "el motor más relevante del año". Sin embargo, advirtió que el crecimiento sigue siendo desigual entre sectores, con mejores resultados en comercio, manufactura y servicios, mientras que la minería y el sector energético mostraron un desempeño más débil. "Las cuentas nacionales confirman que la economía cerró el año en una posición algo más sólida de lo que sugerían las cifras preliminares.

La lectura de fondo es favorable, sobre todo porque la recuperación estuvo apoyada en una mejora de la demanda interna y en un repunte de la inversión, aunque sigue tratándose de un proceso con matices, todavía poco homogéneo", indicó. Análisis más duro Una mirada más dura fue la de Alejandro Weber, decano de la Facultad de Economía, Negocios y Gobierno de la USS, quien sostuvo que el cierre es positivo "en el margen", pero con señales de alerta. "El propio informe del Banco Central muestra un desempeño muy desigual durante 2025, con un crecimiento promedio de apenas 1,7% en los dos últimos trimestres del año, a lo que se suma un Imacec negativo en enero de 2026", advirtió.

A su juicio, esto evidencia una ralentización reciente de la actividad, pese a mejores expectativas de mediano plazo: "en el presente, la economía muestra aún señales de debilidad y seguimos lejos del crecimiento que debiera tener nuestra economía". Weber también puso el foco en el deterioro de las finanzas públicas, alertando por un déficit estructural de 2,7% del PIB, una deuda flotante que se ha triplicado y dificultades de caja que presionan al fisco. Una de las evaluaciones más críticas vino del economista y expresidente del Banco Central Vittorio Corbo, quien puso el foco en el desempeño estructural del período.

"Desde el punto de vista económico, los resultados fueron regulares. En el período 2022-2025, la economía chilena creció a una tasa promedio anual de solo 2,05%". Vittorio Corbo, expresidente Banco Central "Desde el punto de vista económico, los resultados fueron regulares.

En el período 2022-2025, la economía chilena creció a una tasa promedio anual de solo 2,05%", afirmó. El expresidente del Banco Central agregó que este desempeño se dio en un contexto internacional favorable, con una economía mundial creciendo en torno a 3,5% anual y términos de intercambio en niveles históricamente altos. Además, advirtió un deterioro en las cuentas fiscales: "la regla fiscal y la solvencia fiscal se deterioraron en los últimos años, terminando con un déficit estructural del 3,6% del PIB en 2025".

Corbo también apuntó al mercado laboral, señalando que "en cuanto al desempleo ajustado por estacionalidad, este alcanzó un 8,6% en enero pasado, frente a un promedio de 6,9% en el período 2000-2019. El buen resultado en inflación, con una inflación que regresó a la meta en lo más reciente, se debe en gran medida al muy buen trabajo que ha hecho el Banco Central, el que en 2022 contó con el apoyo de un importante ajuste fiscal". Mirada de la nueva administración Por parte del Gobierno, el subsecretario de Hacienda, Juan Pablo Rodríguez, también tuvo palabras al respecto, señalando que "esta cifra confirma un promedio de crecimiento en torno al 2,1% en los últimos 10 años y ratifica el segundo peor desempeño económico de un período de cuatro años desde el retorno a la democracia", afirmó Rodríguez, en referencia al gobierno de Gabriel Boric.

"Con estas cifras de crecimiento, la economía chilena sigue siendo incapaz de cumplir con las expectativas, necesidades y sueños de los chilenos. El país necesita volver a crecer con fuerza, dinamismo y confianza para generar más oportunidades, mejores empleos y mayor bienestar", agregó. Dicho eso, subrayó que "esto refuerza la importancia de la meta que nos hemos trazado: terminar este gobierno con un crecimiento de largo plazo que se acerque al 4%".