Guerra en Medio Oriente golpea a multifondos y los tiñe de rojo: Todos caen en marzo

La incertidumbre global derivada del conflicto en Medio Oriente impactó con fuerza a los fondos de pensiones chilenos durante marzo, mes en que los cinco multifondos cerraron con pérdidas, arrastrados principalmente por el mal desempeño de los mercados internacionales y la renta variable local. Según informó la Superintendencia de Pensiones (SP), los fondos más expuestos a riesgo fueron los más afectados. El Fondo Tipo A registró una caída real de 3,02%, seguido por el Tipo C con un retroceso de 2,52%.

En tanto, el Fondo Tipo B bajó 2,45%, mientras que los fondos más conservadores, D y E, anotaron descensos de 2,07% y 0,86%, respectivamente. El organismo explicó que "la incertidumbre mundial por el impacto de la guerra en Medio Oriente sobre la industria petrolera, con su efecto en mayores costos en la energía, expectativas inflacionarias al alza e indicios de condiciones financieras más restrictivas, castigó con fuerza la rentabilidad de los cinco fondos de pensiones chilenos en marzo pasado, cerrando todos en rojo". Mercados internacionales y bolsa local explican el retroceso De acuerdo con el reporte, el negativo desempeño mensual se explicó principalmente por las pérdidas en inversiones en el extranjero y en acciones locales, en un contexto de caídas generalizadas en los mercados bursátiles globales.

En marzo, los índices MSCI mundial y MSCI emergente registraron retrocesos de 1,88% y 5,66% en pesos, respectivamente, mientras que el IPSA cayó 5,72%, reflejando el debilitamiento del mercado accionario chileno. Si bien las inversiones en renta fija local mostraron retornos positivos —favorecidas por una caída en las tasas de interés—, estos no lograron compensar las pérdidas provenientes de la renta variable y de los activos internacionales. Primer trimestre cierra con resultados acotados Pese al negativo desempeño de marzo, el balance del primer trimestre de 2026 fue más bien neutro para la mayoría de los fondos.

Los fondos Tipo A y B acumularon rentabilidades reales de 0,07% y 0,00%, respectivamente. En tanto, los fondos más conservadores, D y E, registraron ganancias de 0,26% y 0,66%. Solo el Fondo Tipo C mostró una leve caída de 0,04% en el período.

Durante el trimestre, parte del desempeño estuvo influido por la depreciación del peso chileno frente a monedas extranjeras, lo que benefició a las inversiones sin cobertura cambiaria. En marzo, el dólar se apreció 8,17% frente al peso, contribuyendo a amortiguar parcialmente las pérdidas en activos externos. Asimismo, el mercado de renta fija local jugó un rol relevante, especialmente para los fondos más conservadores, al verse favorecido por la baja en las tasas de interés, lo que generó ganancias de capital.