El gigante de la belleza global que se está gestando y que busca disputarle la corona a L'Oréal

Cada cierto tiempo hay grandes movimientos corporativos que reconfiguran industrias enteras. Pues bien, lo que se informó en la última semana de marzo en el mundo de la belleza podría ser, sin duda, uno de ellos. En concreto, la estadounidense Estée Lauder confirmó que está en conversaciones con la española Puig para una eventual combinación de negocios que daría origen a un grupo con cerca de US$20.

000 millones en ventas anuales, en una ofensiva directa contra el dominio de L’Oréal. Según informó Bloomberg, ambas compañías reconocieron que existe un proceso en curso, aunque sin detallar términos ni condiciones. De concretarse, la operación permitiría a Estée Lauder incorporar marcas como Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier y Rabanne, fortaleciendo especialmente su presencia en fragancias, una de las categorías, según los expertos, más dinámicas del mercado.

Así, la eventual fusión responde a una lógica de complementariedad. Mientras la firma estadounidense tiene una posición sólida en skincare y maquillaje premium, Puig aporta liderazgo en fragancias y un vínculo más estrecho con el mundo de la moda, una categoría en la que Estée Lauder prácticamente no participa. La combinación permitiría equilibrar portafolios, diversificar ingresos y reducir dependencias geográficas.

Por lo que, según los analistas, se crearía un coloso ideal para hacerle frente a la número uno: L’Oréal. Dos gigantes con un mismo problema: L'Oréal Estée Lauder es una de las grandes dinastías del lujo estadounidense. Fundada por Josephine Esther Mentzer y su marido, Joseph Lauder, después de la Segunda Guerra Mundial, creció a golpe de adquisiciones para construir un portafolio de unas dos docenas de marcas.

Entre ellas figuran nombres de referencia mundial, tales como Clinique, La Mer, Jo Malone, Mac, Bobbi Brown, Aveda y Tom Ford. Sus números, sin embargo, cuentan una historia de dificultades recientes. La firma cerró el ejercicio fiscal 2025 con unas ventas netas de US$14.

326 millones, una caída del 8% respecto al año anterior, y registró una pérdida operativa de US$785 millones. La empresa lleva tres años consecutivos de caídas en ventas. No es que el negocio esté en colapso —el margen bruto mejoró al 74%—, sino que Estée Lauder atraviesa una reestructuración profunda bajo el liderazgo de su nuevo CEO, Stéphane de la Faverie, quien asumió hace poco más de un año.

De la Faverie cerró el ejercicio como esperaba y afirmó que continúa ejecutando la visión estratégica "Beauty Reimagined", con señales de impulso y confianza en retomar el crecimiento orgánico en ventas en 2026, tras tres años de declive. Puig, por su parte, es otra historia completamente distinta: la de una empresa familiar catalana que lleva más de un siglo construyendo imperios "olfativos". Con sede en L'Hospitalet de Llobregat, Puig emplea a más de 11.

000 personas en todo el mundo y tiene siete fábricas, seis en Europa y una en India. Bajo su paraguas habitan marcas como Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Rabanne, Nina Ricci, Dries Van Noten y Charlotte Tilbury. También posee firmas de nicho como Byredo y L'Artisan Parfumeur.

En 2025, Puig registró ventas por US$5. 798,3 millones, con un crecimiento del 7,8%, donde tres de sus marcas de fragancias se encuentran entre las diez más vendidas del mundo. En contraste, L'Oréal mantiene una posición dominante en la industria.

US$50. 660 millones Reporto la firma francesa en ventas en 2026 Pues la compañía francesa reportó ventas por US$50. 660 millones en 2025, con un crecimiento del 4%, logrando avances en todas sus divisiones y regiones, además de márgenes operativos superiores al 20%.

Su modelo combina escala global, diversificación por categorías —desde consumo masivo hasta lujo— y una fuerte inversión en innovación, digitalización y adquisiciones estratégicas. Tras el anuncio, las bolsas respondieron de forma inmediata. Las acciones de Puig se dispararon hasta un 17% en la sesión del martes en Madrid, su mayor subida histórica.

Las de Estée Lauder, en cambio, cayeron un 7,4%. El mercado aplaudía a quien recibe la oferta y castigaba a quien paga: un patrón clásico cuando los inversores dudan de que el comprador esté en condiciones de asumir semejante desafío. Por ahora, los detalles concretos del acuerdo permanecen bajo reserva.

Ambas empresas solo han confirmado que están en conversaciones sobre una "posible combinación de negocios", sin que se haya tomado ninguna decisión final. Solo se sabe que, de concretarse, el acuerdo permitiría por fin competir con la francesa L'Oréal.