Cencosud aprovecha la caída de tasas en UF y sale al mercado chileno con bonos por más de US$ 500 millones

Cencosud salió a ofrecer millonarios bonos indexados a inflación en el mercado local este jueves, a medida en que la guerra en Medio Oriente hace crecer el apetito de los inversionistas por este tipo de instrumentos. El gigante minorista colocó temprano una serie V de UF 7 millones con vencimiento a 2033, y cerca del mediodía una serie X por UF 5,5 millones y plazo hasta 2055. Ambos son tipo bullet; vale decir, pagarán sólo intereses hasta que expire la deuda y la empresa tenga que devolver todo el capital a los acreedores.

Los fondos equivalentes a unos US$ 540 millones se destinarán a "refinanciamiento de pasivos de la sociedad y/o sus filiales, y otros fines corporativos de la sociedad", informó Cencosud en la presentación de su roadshow a potenciales inversionistas. La serie V logró una tasa de interés promedio de 2,75%, mientras que la X registró 2,99%, lo que significa respectivos spreads de unos 80 y 85 puntos base (pb) sobre la tasas soberanas de referencia. La operación se realizó bajo la modalidad de remate holandés, con la participación de Bci, Itaú y Santander.

Su nota crediticia es "AA". Cencosud hizo su última colocación de bonos locales en septiembre del año pasado, cuando echó a correr UF 7,5 millones con spreads de alrededor de 80 pb para financiar la compra del 33% de su filial The Fresh Market que se encontraba en manos de accionistas minoritarios. En medio de los temores por el eventual repunte de la inflación, el mercado chileno ha visto una fuerte demanda por bonos ligados a inflación desde que estalló la guerra de Irán a finales de febrero.

Esto implica que los rendimientos de Tesorería en UF se han desplomado. La tasa a cinco años acumula un descenso de más de 30 pb en el período y se cotiza en 1,76%, mínimos desde mediados de 2022. Por su parte, la tasa a 10 años ha caído más de 20 pb a 2,09%, su menor nivel desde octubre de 2024.

Previamente esta semana, la concesionaria de autopistas Ruta del Maipo también salió a aprovechar esta coyuntura, con una mega colocación de casi UF 15 millones que marcó un hito en la industria por su carácter sostenible.